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　　今日（9月8日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）逆市飘红，场内价格现涨0．13% ，实时成交额超2500万元
，交投较为活跃！值得关注的是，有色龙头ETF（159876）获资金实时净申购1740万份！深交所数据显示 ，该ETF近5日累计吸金8836万元
，反映资金看好板块后市，逐步进场布局！

　　成份股方面 ，寒锐钴业领涨超8%，厦门钨业涨逾6%
，赣锋锂业 、华友钴业
、盛新锂能等个股大幅跟涨。

　　消息面上，中国央行连续第10个月增持黄金 。国家外汇管理局数据显示 ，中国8月外汇储备为33221.54亿美元
，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91% ，中国央行连续第10个月增持黄金
。黄金今年已成为表现最强劲的主要大宗商品之一
，年内累计涨幅超过30%，上周五一度突破3600美元/盎司 ，创出历史新高。

　　天风证券认为
，本轮黄金冲上3600美元/盎司高位，其背后有四大推动因素：一是8月以来 ，美国货币政策独立性的担忧显著升温；二是美联储降息预期升温
，利率下行；三是地缘和经济前景的不确定性，推升市场避险需求；四是近两年黄金上涨的底层支撑 ，即美元美债的信心动摇，全球央行持续购金 。

　　放眼海外
，美国8月非农大幅不及预期，交易员加大美联储降息押注
。美国8月季调后非农就业人口录得2.2万人 ，远低于市场预期的7.5万人
，显示劳动力市场显著恶化。数据公布后，美元指数短线下挫约40点 ，现货黄金短线走高近25美元 。市场普遍预计
，美联储将在9月17日的政策会议上宣布降息25个基点。

　　美联储降息如何推高有色金属价格？业内人士指出，3句话可以简单理解：①美联储降息相当于放水 ，货币贬值
，投资者倾向持有更保值的实物资产；②大多数有色金属，在国际市场上是以美元计价 ，美联储降息带动美元贬值
，美元计价的金属相对更便宜，进一步增加全球买盘；③降息代表利率下降 ，企业借钱成本降低，利于企业扩张生产
，从而带动铜、铝等工业金属需求上涨
。

　　基本面上，中证有色金属指数60只成份股尽数披露2025年中报 ，其中
，55股上半年实现盈利，占比超91%。从归母净利同比增速来看 ，10股实现翻倍
，北方稀土净利暴增1951%居首，国城矿业归母净利亦暴增1111% 。

　　图：有色龙头ETF2025年中报归母净利润同比增超100%成份股

　　展望后市 ，中信建投表示
，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷 ”优化生产要素 ，提升各环节盈利能力和改善市场预期
，有利于金属价格上涨向下游的传导
。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平 ，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动 。

　　未来产业‘金属心脏’，现代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径
，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140 ，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中
，铜 、铝
、稀土、黄金 、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%
、13.8%、13.6% 、7.6%，相对于投资单一金属行业 ，能够起到分散风险的作用
，适合作为投资组合的一部分进行配置
。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数 ，该指数基日为2013.12.31
，发布日期为2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年 ，35.84%；2021年
，35.89%；2022年，-19.22%；2023年 ，-10.43%；2024年，2.96%
，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准
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，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎
。