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　　界面新闻记者 | 吕文琦

　　8月上旬 ，比亚迪财险发布的2025年上半年偿付能力报告显示
，公司实现净利润3135万元，综合成本率降至101.23% ，一举扭转去年的承保亏损局面 。

　　作为一家专注于新能源汽车车险的车企系保险公司，比亚迪财险的“转正 ”被市场视为新能源车险扭亏为盈的信号。行业是否真的迎来盈利拐点？还是说
，这只是个别企业借助产业链优势率先突围的个案？

　　一年“跑通
”盈利模型

　　比亚迪保险由易安财险更名而来
。2024年4月，金融监管总局发布批复 ，同意比亚迪财险在安徽
、江西、山东（不含青岛） 、河南、湖南
、广东、陕西和深圳地区使用全国统一的交强险条款 、基础保险费率和相应的费率浮动系数。比亚迪正式进军汽车保险市场
，短短一年实现规模与盈利的双突破 。

　　根据偿付能力报告，比亚迪保险2025年上半年保费收入约13.98亿元 ，保险业务几乎全部集中于车险
，综合赔付率为95.13%，综合费用率仅6.11% ，远低于行业平均水平
。

　　?中国民族贸易促进会理事支培元向界面新闻分析指出
，比亚迪财险100%采用直销渠道，车险业务占比达99% ，车均保费4300元
，通过母公司比亚迪214.6万辆的新能源车销量快速摊薄固定成本?，技术协同降本。

　　更关键的是 ，比亚迪财险依托集团在整车制造
、维修体系和数据能力上的资源优势，探索出适配新能源车的“拆件维修”路径——以拆换结合代替整总成更换
，从而有效压降了理赔成本 。

　　“新能源车集成度高，轻微碰撞往往涉及更换整个系统
。拆件维修技术可将零部件维修成本降低约30% ，这是优化赔付率的重要一步。 ”有财险业高管向界面新闻表示 。

　　此外
，作为车企系险企，比亚迪财险天然拥有大量车端数据 ，通过构建“车—险—数据
”闭环
，在风险定价、风控模型和反欺诈方面取得先发优势
。

　　除了比亚迪保险，现代财险也在新能源车险市场告捷。

　　据界面新闻从业内了解 ，在现代财险2020年通过增资改制引入了滴滴出行 、联想控股等新股东后
，借助新股东的资源，现代财险明确在新能源网约车这一垂直细分市场发力 。

　　截至2025年5月末 ，现代财险车险业务96%是网约车
，其中92%是新能源车，车均保费位居行业前列
。

　　改制后 ，公司保费收入从2020年的2.28亿元猛增至2024年的10.73亿元，短短四年扩大近4倍。尽管净利润仍在亏损中
，但据熟悉现代财险人士透露，亏损的主要原因是此前承保的业务拖累 ，新业务本身仅考虑销售和赔付成本的话
，已实现盈利 。

　　行业难复制比亚迪

　　尽管比亚迪财险的盈利表现抢眼，但从行业层面看 ，新能源车险仍处于整体承保亏损阶段。

　　根据今年初监管部门发布的《指导意见》
，新能源车险的平均风险成本是燃油车的2.2倍，2024年行业综合成本率约107% ，全年承保亏损超57亿元
。中国精算师协会的披露也显示
，2024年上半年赔付率超过100%的新能源车系高达137个。

　　“高集成
、高维修成本是新能源车险的共性问题 。尤其在网约车等运营车领域，出险率和赔付强度远高于自用车 ，是目前亏损的重灾区
。”某头部财险公司车险部人士指出。

　　这意味着
，即使少数险企实现盈利，也不等于行业已整体摆脱亏损状态 。

　　比亚迪财险的盈利逻辑 ，在很大程度上依赖于车企背景带来的资源整合能力
。但这条路径是否具备可复制性？

　　某保险科技公司负责人向界面新闻表示，比亚迪采取的直销渠道
，极大压缩费用支出。“从偿付能力报告中可以看到，比亚迪财险的车险签单保费全部来自直销渠道 ，代理、经纪及其他渠道签单保费均为0 。目前
，比亚迪财险只承保比亚迪车主
。对于这部分车主，很大一部分做的是新保业务 ，到第二年 、第三年续保时
，比亚迪可以做客户筛选。另外，比亚迪的服务体系是自己保
、自己修、自己赔 ，也是可以降低费用率的关键 。 ”

　　鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林同样认为
，比亚迪财险的赚钱模型短期内难以在险企层面简单复制
。

　　“它并非靠传统精算优势，而是把车险当成整车后市场的“流量入口
” ，用维修 、配件
、数据三条内部管道把赔付率压到行业低位。没有主机厂背书的险企拿不到同等级别的零配件折扣
，也缺乏对事故车残值的绝对定价权，复制只能停留在局部试点 ，规模一放大，成本曲线立刻向上抬升 。”卢克林告诉界面新闻。

　　在卢克林看来
，把动力电池、电控拆成可替换模组确实能让单次理赔金额下降15%—20%，但新能源车出险频率仍在高位 ，电池托底 、智驾误判带来的新风险并未消失
。技术协同真正的价值是让车企把风险数据前置到设计端
，险企据此动态调整保费因子，把“事后减损 ”变为“事前减量
”。如果双方数据接口不打通 ，拆件维修只是成本搬家
，不会改写综合成本率过百的行业基本面 。

　　行业改善路径逐步清晰

　　今年1月， 金融监管总局等四部门联合发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》 ，提出从数据共享、维修标准
、费率厘定、产业协同等多方面推动行业提质增效
。

　　其中最受关注的包括鼓励车企与保险公司共享数据资源
，提升定价精度；推动维修工时定额和配件价格透明，推广“拆件维修”；建设残值回收与循环利用机制 ，降低赔付强度等内容。

　　但这些政策措施从出台到落地
，再到真正反映在财报数据中，仍需时间 。短期内 ，行业的盈利修复仍更多依靠头部企业率先跑通模型
。

　　前述保险科技公司负责人表示，当前
，新能源车险赔付成本居高不下，主要原因包括整车零件价格高 、维修复杂度大以及智能车事故涉及的软件与硬件故障判定难度高。在这种情况下 ，单纯依靠保司的传统理赔流程
，很难显著降低成本 。

　　“车企与险企的技术协同，正好提供了新的解决路径
。从长期来看 ，这种协同有望对新能源车险盈利改善产生实质性作用：一方面降低单车赔付成本
，提高赔付效率；另一方面积累多源数据，为精细化定价和风险控制提供基础 ，使保险产品更具弹性和可控性。 ”他指出 。

　　比亚迪财险的盈利
，为新能源车险行业注入了一针“强心剂”，也提供了可供参考的降本路径
。但整体来看 ，这更像是一个具有代表性的“样本突破
”
，而非行业普遍性的盈利信号。

　　如监管所言，新能源车险仍处于“高出险率
、高赔付、高成本”阶段 ，要实现行业拐点，既需要政策持续推动
，也需要险企在技术 、数据和服务上不断进化 。