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周五(10月17日),中国资产再迎深度调整,A股三大指数齐跌 ,高位科技股重挫,深成指 、创指双双跌超3%;港股波动更大,恒科指跌超4%。AH医药资产随大市走低 ,不过多只代表性ETF场内高溢价,资金逢跌吸筹痕迹明显 。
具体来看,A股最大医疗ETF(512170)重仓医疗器械及CXO ,场内收跌2.39%,全天放量溢价,成交环比激增三成至6.87亿元 ,显示买盘势力强劲。此前5日,已有逾6.93亿元资金跑步进场。
A股创新药相对抗跌,通化金马、海思科、信立泰逆市收涨 ,全市场唯一药ETF(562050)重仓创新药,场内收跌1.56%跑赢大市 。全天基本全时段溢价交易,反映买盘势力较强。
港股创新药波动较大,100%创新药研发标的——港股通创新药ETF(520880)场内跌2.53%止步两连阳 ,缩量成交3.13亿元。所覆盖的37家创新药研发类公司33家收跌,权重股中国生物制药、石药集团 、康方生物齐跌超4%。
与A股医药核心标的一样,港股通创新药ETF(520880)全天溢价交易 ,且溢价幅度显著更大,溢价率一度飙升逾1%!近日该ETF资金面同样火热,近5日净流入逾1.28亿元 。
本周 ,市场风格迅速切换,科技资产剧烈调整,红利资产逆市崛起 ,低位板块韧性凸显。从资金动向来看,“高切低”或已是进行时,医疗ETF(512170)、港股通创新药ETF(520880)等AH医药板块代表性标的近日大举吸金。
A股医疗板块此前连年走低 ,尽管今年显著修复,但价格及估值仍处于历史低位,安全边际较高 。例如,医疗ETF(512170)标的指数最新PE估值35.1倍 ,低于近10年60%以上时间区间,具备较高配置性价比。
港股通创新药板块上半年爆发式上涨后迎来调整,自9月中旬以来连续杀跌。当前获利资金基本兑现完毕 ,BD充分预期消化,或迎来配置窗口期 。
有机构研判,创新药后续催化密集 ,或将于四季度迎来第二波行情。多重催化剂包括但不限于:1)重磅行业大会召开,中国创新药有望再次闪耀世界;2)10-11月为BD交易传统旺季;3)三季报业绩预期向好;4)11月国家医保谈判。
策略上,国盛证券认为 ,近期思路主要有两条线:第一,围绕三季报业绩不错的逻辑挖掘,重视CXO;第二 ,继续深挖创新药,为四季度反攻做准备 。港股通创新药ETF(520880)基金经理丰晨成提示,关注板块内部平衡,器械设备、医疗服务等滞涨板块或将逐步获得市场关注 ,或可考虑和创新药均衡布局。
提醒:近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理 。
注:根据沪深交易所数据 ,截至2025.9.30,医疗ETF规模264亿元,在全市场医药类ETF中规模最大(1/50)。药ETF是全市场首只也是目前唯一跟踪中证制药指数的ETF。
风险提示:港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数 ,该指数基日为2020.12.31,发布日期为2023.7.17,恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为:2021年 ,-22.72%;2022年,-16.48%;2023年,-19.76%;2024年 ,-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF 、医疗ETF联接基金的风险等级为R4-中高风险 ,适宜积极型(C4)及以上的投资者,医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论 、预测、图表、指标 、理论、任何形式的表述等)均只作为参考 ,投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金投资有风险,基金投资须谨慎。
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