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专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代 、新基金
、新价值

　　名人名言

　　如果你想寻找非比寻常的交易
，不能只在本国股市寻找，要到处寻觅
。

　　——全球传奇逆向投资大师约翰·邓普顿

　　为何要投资全球权益市场？

　　在全球化经济格局下 ，单一国家或区域的权益市场往往受限于本地经济周期、产业结构单一性及地缘政策波动
，难以实现长期稳健的收益增长。投资全球权益市场，正是突破这一局限的关键选择 ，通过覆盖不同经济体
，既能精准捕捉各区域的差异化增长机遇，避免因单一市场行业集中导致的收益短板；又能借助不同地域股市的低相关性 ，对冲局部风险冲击 。长期来看
，全球权益市场涵盖了更多具备全球竞争力的优质企业，能更全面地分享全球经济增长的红利 ，为财富的长期保值增值筑牢基础
。

　　投资全球权益市场看什么？——估值

　　投资全球权益市场时
，“估值”是判断资产性价比 、平衡风险与收益的核心标尺，它的本质是衡量“市场价格
”与“资产内在价值”的匹配度 ，尤其在跨地域
、跨行业的全球配置中，估值更是筛选优质标的、对比不同市场吸引力的关键工具之一。

　　具体来看
，估值包含市盈率和市净率，它们就如同两把不同的尺子 ，一把量时间（投资回本周期）
，一把量资产（投资安全边际） 。市盈率是指市价与每股收益之间的比值，代表按照当前的利润 ，回本所需要的时间
，市净率指的是市价与每股净资产之间的比值，比值越低 ，意味着投资风险相对越低
。

　　目前来看
，相较于全球主要资本市场相关指数，恒生指数 、韩国综合指数
、上证指数的估值仍处于较低水平。

　　投资全球权益市场看什么？——股息率

　　股息率是衡量标的收益稳定性、企业盈利能力及市场风险缓冲能力的关键指标 ，尤其在全球跨地域配置中
，其也是筛选优质标的 、对比不同市场吸引力的重要维度 。从核心价值看，股息率反映的是投资者持股期间获得的现金分红回报率 ，股息率越高，往往意味着企业具备扎实的现金流
、成熟的盈利模式与较强的抗周期能力
，即便在市场波动期，稳定分红也能为组合提供“安全垫 ” ，降低净值回撤幅度
。

　　全球投资时
，跨市场对比股息率更能直观体现不同区域的配置价值。目前来看，法国、我国香港市场以及德国具备较高的股息率 。

　　投资全球权益市场看什么？——企业的盈利能力

　　企业的盈利能力不仅是决定其能否持续创造利润 、支撑股价长期增长的底层基础 ，更是在全球权益市场中筛选优质标的的核心依据
。其中
，ROE就是衡量企业盈利能力的重要指标之一。巴菲特曾表示，若只能用一个指标指导投资 ，他会毫不犹豫选择净资产收益率（ROE）
，因为它精准衡量了投资者真正应该关心的事情：股东每投入一块钱能够带来多少收益 。

　　在全球市场的复杂环境中，那些ROE持续优于行业均值的企业 ，往往具备更强的抗风险能力
，既能有效抵御局部市场波动、政策调整或行业下行的冲击，也能通过持续盈利积累 ，为投资者带来长期
、可持续的资本利得与分红回报，最终成为全球权益配置中兼具安全性与成长性的优质标的。

　　那么
，究竟什么是ROE呢？我们可以通过举例来了解一下：

　　投资全球权益市场看什么？——所在经济体的经济增长

　　权益市场本质是经济体发展的“晴雨表
”，经济增长的动能、质量与持续性 ，直接影响企业的营收扩张空间 、盈利兑现能力
，进而决定权益资产的长期增值潜力
。目前，不同经济体的增长差异显著 ，据国际货币基金组织IMF数据显示
，2024年全球GDP排名前十的国家中，美国GDP位居榜首 ，中国紧随其后
，GDP总量达到18.94万亿美元。其他国家如德国
、日本、印度等分别排在第三到第十位 。

　　在全球配置中，布局经济增长动能强劲 、结构健康的经济体 ，能更大概率分享企业盈利增长的红利；规避增长停滞或结构失衡的市场
，则可减少因基本面疲软导致的资产缩水风险，最终实现跨地域的风险与收益平衡
。

　　TIPS

　　投资全球权益市场的核心在于打破单一市场的约束 ，在跨地域布局中平衡风险并捕捉增长机遇。在此过程中，需要我们从多个指标进行判断
，如估值
、股息率、企业盈利能力和不同经济体的经济增长等，通过对这几个维度的综合考量 ，搭建更科学 、合理的投资组合
，从而力争实现更稳健的长期配置 。

　　近日，在北京证监局指导下 ，北京证券业协会携手北京四十余家公募基金管理人
、基金销售机构、基金评价机构以及多家主流媒体
，共同启动“北京公募基金高质量发展系列活动”
。本次活动以“新时代·新基金·新价值 ”为主题，旨在通过为期一个多月的多层次 、多形式宣传与互动 ，强化投资者教育与保护
，推动公募基金行业转型升级，提升服务实体经济能力 ，打造北京金融高质量发展新名片。